Мониторинг портфеля ценных бумаг

Страница 2

- соотношение рыночной цены годового дохода по акции (цена / доход)

- дивиденд на одну обыкновенную акцию

- соотношение номинальной и рыночной стоимости акций

- норма выплаты дивиденда к чистой прибыли

- соотношение между бухгалтерской и рыночной стоимостью акций.

Сравнивая эти показатели с данными других аналогичных компаний, а также с величинами, сложившимися ранее составляется справка с выводами относительно покупки, продажи или содержания в портфеле ценных бумаг, эмитируемых компаниями.

Технический анализ инвестиционной ситуации базируется на использовании графических методов изучения динамики цен, при этом решаются три задачи: прогнозирование уровня цен; нахождение оптимального момента времени для покупки или продажи ценных бумаг; проверка полноты и достоверности фундаментального анализа.

Основным методом является построение гистограммы, с помощью которых для каждого биржевого дня определяются минимальный и максимальный уровень цен, а также цена при закрытии биржи, их совокупность за достаточно длительный период времени позволяет изучить основные тенденции в ценах на акции.

Для снижения риска на фондовом рынке РФ целесообразно предпочтение прямым инвестициям в ценные бумаги эмитентов.

Составление конкретного портфеля может преследовать достижение различных целей, например, обеспечение наивысшей отдачи при заданном уровне риска или, наоборот, обеспечение наименьшего риска при заданном уровне отдачи. Однако, поскольку портфельные инвесторы занимаются более или менее долгосрочными инвестициями и управляют довольно крупным по величине капиталом, то в условиях нашей экономики наиболее вероятна задача максимального снижения риска при сохранении стабильного уровня дохода.

Весь совокупный риск делится на систематический и несистематический. Несистематический риск является индивидуальным для каждой ценной бумаги и включает в себя:

- риск, связанный с финансовым состоянием эмитента

- риск ликвидности, риск невозможности продажи актива в нужный момент по приемлемой цене

- риск, связанный с форс-мажорными обстоятельствами.

При наличии в портфеле 8-20 различных ценных бумаг риск будет существенно снижен, хотя дальнейшее увеличение количества бумаг уже не окажет на него такого влияния. Необходимым условием диверсификации является низкий уровень корреляции (в идеале – отрицательная корреляция) между изменениями котировок бумаг. Например, покупка акций РАО «ЕЭС России» и «Мосэнерго», вряд ли эффективная диверсификация, так как акции этих компаний тесно связаны между собой и ведут себя примерно одинаково.

Существует способ минимизировать риск при помощи «хеджирования». Суть хеджирования состоит в покупке срочных контрактов-фьючерсов или опционов (открытие срочной позиции) экономически связанных с содержанием вашего инвестиционного портфеля. В этом случае прибыль от операций со срочными контрактами должна полностью или частично компенсировать убытки от падения курса бумаг вашего портфеля.

Страницы: 1 2 

Copyright © 2018 - All Rights Reserved - www.smerchw.ru