Экономическая оценка инвестиций в IT-проекты

Страница 4

Следует отметить, что при реализации ITпроекта генерируются положительные и отрицательные финансовые потоки, поэтому процесс дисконтирования необходимо применять к обоим потокам. Расчет стоимости будущего потока с учетом дисконтирования приведен в следующей формуле:

Pv = P / (1 + rt),

где Pv – дисконтированная величина потока;

P – положительный / отрицательный финансовый поток;

r – ставка дисконтирования;

t – время реализации проекта.

На рисунке представлен график генерации финансовых потоков двух проектов внедрения информационных систем (по месяцам реализации). Из графика видно, что проект 2, в отличие от проекта 1, еще до завершения стал приносить положительные финансовые результаты.

При определении ставки дисконтирования необходимо учитывать как минимум три составляющих: доходность собственного капитала, уровень инфляции и степень влияния риска. Расчетная внутренняя норма доходности (IRR) IT-проекта не должна быть ниже уровня средневзвешенной стоимости собственного капитала, иначе реализация проекта будет неэффективной. Средневзвешенную стоимость капитала (WACC) определяют следующим образом:

WACC = Re (E / V) + Rd (D / V) (1 – Tc),

где Re – ставка доходности собственного капитала;

Rd – ставка доходности заемного капитала;

E – рыночная стоимость собственного капитала;

D – рыночная стоимость заемного капитала;

V – суммарная стоимость капитала (V = E + D);

Tc – ставка налога на прибыль.

Суть данной формулы проста: доли рыночной стоимости капитала в суммарной стоимости капитала складывают с учетом коэффициентов, соответствующих ставкам доходности собственного

и заемного капиталов. Таким образом, мы получаем средневзвешенную стоимость капитала, измеряемую в процентах. Превышение величиной внутренней нормы доходности проекта величины средневзвешенной стоимости капитала свидетельствует об эффективности его использования.

Расчеты проекта внедрения модуля, проведенные с помощью программы Project Expert 7.0, показывают следующее:

􀁑 инвестиционные вложения в размере $90 тыс. при текущих издержках на оплату труда обслуживающего персонала, ремонт оргтехники, электроэнергию и пр., составляющих $30 тыс. в месяц, окупаются за три с половиной года;

􀁑 чистый приведенный доход (NPV) за этот период составляет $262,86 тыс.;

􀁑 индекс прибыльности (PI) равен 3,92;

􀁑 внутренняя норма доходности (IRR) равна 20%.

Такой подход к оценке экономического эффекта от реализации IT-проектов не дает четкого представления о его величине, поскольку данные показатели выражают лишь скорость окупаемости инвестиций и возможность их возврата с наибольшей прибылью. Метод не учитывает такие качественные эффекты, как оптимизация бизнес-процессов, улучшение управления путем оперативного мониторинга показателей, сокращение сроков обработки заказов покупателей и поставщиков.

Нельзя забывать о конфликте интересов, сопутствующем реализации масштабных IT-проектов. «Ничего не менять» – такой может быть позиция основной массы рядовых сотрудников.

Мало купить и внедрить программу, необходимо ее освоить, т.е. нужно потрудиться и потратить драгоценное время. Персонал должен быть морально готов к увеличению нагрузки. То, насколько грамотно сотрудники пользуются системой, в значительной степени влияет на показатели эффективности.

Внедрение современных информационных технологий зачастую связано со значительными инвестициями и, соответственно, с необходимостью обоснования целесообразности вложений.

Чтобы планировать IT-бюджет, нужно иметь четкое представление о статьях расходов и факторах, которые их формируют (это особенно актуально в случае консолидации бизнеса, когда необходимо управлять инфраструктурой нескольких компаний, каждая из которых имеет унаследованные серверы, программные приложения, сети связи, штат IT-службы и оборудование).

В практике зарубежных компаний в качестве оптимальной базы для обоснования целесообразности инвестиц ий в IT используют концепцию оценки совокупной стоимости владения (Total Cost of Ownership, ТСО) информационной системой (ИС). Мероприятия по управлению ТСО являются частью плановой работы отделов автоматизации предприятий.

Например, совокупную стоимость владения серверными кластерами определяют как сумму затрат на их приобретение, доставку и монтаж, эксплуатационных затрат и стоимости простоев в течение всего срока полезного использования.

Страницы: 1 2 3 4 5 6

Copyright © 2018 - All Rights Reserved - www.smerchw.ru