Источники формирования оборотных активов и управление ими

Страница 2

Прибыль направляется на покрытие прироста норматива оборотных средств в процессе её распределения.

Однако в силу ряда объективных причин (инфляция, рост объёмов производства, задержки оплаты счетов клиентов и других негативных факторов, возникающих в процессе коммерческой деятельности) у предприятия возникают временные дополнительные потребности в оборотных средствах. В этих случаях финансовое обеспечение хозяйственной деятельности сопровождается привлечением заёмных источников: банковских и коммерческих кредитов, займов, инвестиционного налогового кредита, инвестиционного вклада работников предприятия, облигационных займов и так называемых устойчивых пассивов. Это средства, которые не принадлежат предприятию, но постоянно находятся в его обороте. Такие средства служат источником формирования оборотных средств в сумме их минимального остатка. К ним относятся: минимальная переходящая из месяца в месяц задолженность по оплате труда работникам предприятия, резервы на покрытие предстоящих расходов, минимальная переходящая задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами, средства кредитов, полученные в качестве предоплаты за продукцию (работу, услуги) и др.

Таким образом, наряду с собственными источниками формирования оборотных активов существуют также привлеченные и заемные источники. К привлеченным источникам относят задолженность фирмы по оплате счетов поставщиков и подрядчиков, так называемую кредиторскую задолженность. Возникает такая задолженность зачастую вполне закономерно, как результат действующего порядка расчетов между фирмой и ее партнерами. Но иногда возникновение кредиторской задолженности может явиться следствием нарушения фирмой платежной дисциплины.

Заемные средства, привлекаемые главным образом в виде банковских кредитов, покрывают дополнительную потребность предприятия в средствах. Банковские кредиты предоставляются в форме инвестиционных (долгосрочных) кредитов или краткосрочных ссуд. Назначение банковских кредитов – финансирование расходов, связанных с приобретением основных и текущих активов, а также финансирование сезонных потребностей предприятия, временного роста товарно-материальных запасов, временного роста дебиторской задолженности, налоговых платежей, других непредвиденных расходов. Краткосрочные займы могут предоставляться: правительственными учреждениями, финансовыми компаниями, коммерческими банками, факторинговыми компаниями. [5]

Наряду с банковскими кредитами источником финансирования оборотных средств являются также коммерческие кредиты других организаций, оформленные в виде займов, векселей, товарного кредита и авансового платежа. Отложенные налоговые обязательства (инвестиционный налоговый кредит) предоставляются предприятию органами государственной власти. Они представляют собой временную отсрочку налоговых платежей предприятия.

Потребности предприятия в оборотных средствах могут покрываться также за счёт выпуска в обращение долговых ценных бумаг или облигаций. Следует также выделить прочие источники формирования оборотных средств, к которым относятся средства предприятия, временно не используемые по целевому назначению (фонды, резервы и др.). [12]

Правильное соотношение собственных, заёмных и привлечённых источников образования оборотных средств играет важную роль в укреплении финансового состояния предприятия. Целесообразность привлечения того или иного финансового источника определяется путём сравнения показателей рентабельности вложений данного вида и стоимости (цены) этого источника капитала. Особенно актуальна эта проблема для заёмных средств.

Все предприятия в той или иной мере привлекают заемные средства для финансирования кругооборота оборотных средств. Проблема привлечения заемных средств – это соблюдение пропорций в структуре финансирования оборотных средств. Соотношение между объемами собственных, привлеченных и заемных средств должно быть оптимальным. Чем больше доля собственных средств, тем оно более финансово устойчиво. Предприятие теряет свою финансовую устойчивость (независимость), если менее 10% от всей суммы оборотных средств финансируется за счет собственных средств.

На основании всего вышесказанного можно сделать вывод, что управление, т.е. планирование и контроль, использования источников формирования оборотных активов является весьма актуальным и следует уделить внимание для его рассмотрения.

Политика управления источниками финансирования оборотного капитала включает в себя:

- анализ состояния активов организации в предшествующем периоде;

- обоснование и выбор политики финансирования оборотного капитала;

- определение оптимальной величины оборотного капитала;

- определение источников финансирования оборотного капитала.

Страницы: 1 2 3 4

Copyright © 2018 - All Rights Reserved - www.smerchw.ru