Влияние внешних заимствований на социально-экономическое развитие посттрансформационных стран

Страница 5

Рис. 2. Индекс качества жизни и коэффициент Джини для Посттрансформационных стран в 2010 г.

Опыт стран Центральной Европы демонстрирует, что макроэкономическая стабильность является необходимой, но недостаточной предпосылкой улучшения благосостояния населения и снижения бедности. Если фискальную и денежную политику не поддерживают на должном уровне или экономика чувствительна к внешним и внутренним шоковым явлениям, в частности, из-за чрезмерных внешних заимствований, то именно бедные и незащищенные слои населения ощущают отрицательные последствия.

Рассматривая динамику внешнего долга Польши (рис. 3), следует отметить, что пиком его накопления были 2006-2007 гг., в кризисном 2008 г. произошло удорожание капитала на финансовых рынках и усложнились условия его получения, что повлекло за собой уменьшение последующих заимствований.

Период 2009—2010 гг. ознаменовался возобновлением кредитования польской экономики. В свою очередь, внешний долг Украины существенно увеличивался в 2007—2008 гг., немного сократился в 2009 г., однако со временем динамика восстановилась.

Для определения последствий накопления внешнего долга для благосостояния населения в посттрансформационных экономиках была использована программа макроэкономического моделирования и выстроена регрессионная модель для внешнего долга Украины и Польши.

По результатам теста Гренджера для показателей Польши (табл. 2) мы обнаружили статистически значимую связь между долговой нагрузкой и ВВП, инвестициями, импортом (связь с импортом взаимна). Однако нас в большей степени интересовали показатели благосостояния поляков. Так, на основе полученных результатов мы пришли к выводу, что долговая нагрузка влияет на уровень образованности населения, ожидаемую продолжительность жизни при рождении и уровень смертности.

Таблица 2. Причинно-следственные связи показателей благосостояния населения и долговой нагрузки в Польше

Гипотеза

F-статистика

Вероятность

ВВП не влияет на обслуживание внешнего долга

ВВП не влияет на уровень смертности

Инвестиции не влияют на отношение долга к ВВП

Уровень образованности не влияет на отношение долга к ВВП

7,95406 17,1815 5,69143

9,94320

(0,0632)****

(0,0227)***

(0,0952)****

(0,0474)***

Отношение долга к ВВП не влияет на уровень образованности

12,9591

(0,0334)***

Обслуживание долга не влияет на уровень смертности

11,2463

(0,0403)***

Продолжительность жизни не влияет на обслуживание

   

долга

36,6961

(0,0077)**

* Рассчитано по данным МВФ, Национального банка и Государственного комитета статистики Польши.

** Гипотезу можно отбросить на уровне статистической значимости 1%.

*** Гипотезу можно отбросить на уровне статистической значимости 5%.

**** Гипотезу можно отбросить на уровне статистической значимости 10%.

Для оценки количественных параметров влияния долга на благосостояние населения были построены несколько регрессионных моделей. Результаты исследования для Польши представлены в таблице 3.

Таблица 3. Результаты регрессионного анализа для показателей благосостояния населения и долговой нагрузки в Польше

Зависимые переменные

Независимые переменные

 

обслуживание внешнего долга

AR2

DW

 

f-статистика

значения

   

Экспорт

5,5018**

+0,74

0,99

2,08

Импорт .

5,5039**

+1,01

0,98

2,43

Инвестиции .

1,5463

-

0,90

2,12

Уровень образованности

-2,3422****

-0,05

0,75

2,33

Уровень безработицы

-2 4044****

-0,61

0,89

2,52

Уровень смертности .

4,4112***

+0,10

0,88

2,15

Страницы: 1 2 3 4 5 6 7 8

Copyright © 2018 - All Rights Reserved - www.smerchw.ru