Комплексное управление денежным оборотом

Страница 4

ЭФЛ=(1-0,24)*(5,54-18)*3548

0,76*(-12,46)*0,066=-0,62

В нашем случае полученный банковский кредит использован неэффективно. Низкая рентабельность активов санатория «Тихий Дон» не позволяет эффективно использовать заемные средства. Дополнительное привлечение заемных средств снижает экономическую эффективность производства услуг. Следовательно первоочередной задачей должно быть повышение рентабельности активов предприятия. При превышении экономической рентабельности активов в % над средней процентной ставкой за кредит появляется объективный фактор (финансовый леверидж) позволяющий получить дополнительную прибыль на собственный капитал.

Кроме прямого и косвенного методов определения величины денежных средств существует так называемый метод ликвидного денежного потока (ЛДП), который позволяет оперативно рассчитать денежный поток на предприятии. Он может быть использован для экспресс-диагностики финансового состояния предприятия. Ликвидный денежный поток (или изменение в чистой кредитной позиции) является показателем дефицитного или избыточного сальдо денежных средств, возникающего в случае полного покрытия всех долговых обязательств по заемным средствам. Формула для расчета ликвидного денежного потока следующая:

ЛДП=(ДК1+КК1-ДС1)-(ДК0+КК0-ДС0), (44)

где ДК1 и ДК0 – долгосрочные кредиты и займы на конец и начало расчетного периода;

КК1 и КК0 – краткосрочные кредиты и займы на конец и начало расчетного периода;

ДС1 и ДС0 – денежные средства на конец и начало расчетного периода;

В отчетном периоде предприятие «Тихий Дон» имело следующие показатели: ДК1=825 тыс. руб.; ДК0=656 тыс. руб.; КК1=574 тыс. руб.; КК0=55671 тыс. руб.; ДС1=2339 тыс. руб.; ДС0=812 тыс. руб. Определим ликвидный денежный поток:

ЛДП=(821+57474+2339)-(656+55671+812)=60634-57139=3495 тыс. руб.

Предприятие имеет профицитное сальдо денежных средств на конец года 3495 тыс. руб.

По Главной книге можно составить динамические ряды показателей на конец каждого месяца и сделать вывод об уровне его платежеспособности. Указанные расчеты можно делать и по общей массе кредитов, займов и денежных средств, которые поступили в течение расчетного периода.

Отличие показателей ликвидного денежного потока от других показателей ликвидности (абсолютной, текущей и общей) состоит в том, что коэффициенты ликвидности отражают способность предприятия погашать свои обязательства внешним кредиторам.

Ликвидный денежный поток характеризует абсолютную величину денежных средств, получаемых от обычных видов деятельности предприятия (текущей и инвестиционной), поэтому является более внутренним, выражающим эффективность его работы. Он важен также и для потенциальных инвесторов.

Данный показатель включает в себя весь объем заемных средств и поэтому показывает влияние кредиторов и займов на эффективность деятельности предприятия с точки зрения генерирования денежного потока.

Ликвидный денежный поток не получил широкое распространение в практике работы российских предприятий, за исключением отдельных банков прибегающих к нему при оценке кредитоспособности своих клиентов, так как ликвидный денежный поток выражает их платежеспособность.

Вышеизложенное позволяет сделать определенные выводы. Более эффективное управление денежными потоками приводит к повышению степени финансовой гибкости, что выражается следующим:

1) улучшение оперативного управления денежным оборотом с точки зрения сбалансированности поступления и расходования денежных средств;

2) расчет объема продаж услуг и оптимизации затрат за счет больших возможностей маневрирования денежными ресурсами;

3) улучшение маневрирования заемными средствами;

4) снижение расходов на процентные платежи по долевым обязательствам;

5) повышения ликвидности баланса предприятия;

6) возможность высвобождения денежных ресурсов для инвестирования в более доходные объекты;

7) большая возможность получения кредитов для инвестирования от потенциальных партнеров.

Определение минимальной необходимости в денежных активах для осуществления текущей хозяйственной деятельности направленно на установление нижнего порядка остатка необходимых денежных средств.

Расчет максимально необходимой суммы денежных активов (без учета их резерва в форме краткосрочных финансовых вложений) основывается на планируемом денежном потоке по текущим хозяйственным операциям, в частности на объеме их расхождения в предстоящем периоде.

Минимальная необходимая потребность в денежных активах для осуществления текущей хозяйственной деятельности в предстоящем периоде (ДАmin) может быть определена по формуле:

Страницы: 1 2 3 4 5

Copyright © 2018 - All Rights Reserved - www.smerchw.ru