Сущность и особенности монетарных инструментов реализации финансовой политики

Страница 4

4. Операции с ценными бумагами на открытом рынке связаны с изменением объемов покупки и продажи НБУ ценных бумаг: казначейских обязательств (депозитных сертификатов) и других ценных бумаг [11, ст. 3].

На первичном рынке функции Национального банка ограничиваются размещением облигаций государственного займа путем проведения аукционов и операциями с обслуживанием государственного долга по ценным бумагам [11, ст. 10].

В целом операции Национального банка с государственными облигациями Украины используются как инструмент регулирования денежного рынка и управления государственным долгом, а также с целью активизации проведения межбанковских операций с государственными ценными бумагами и содействия установления котировочных цен на ценные бумаги.

Таким образом, определение норм обязательных резервов достаточно сильный инструмент. На денежную массу он влияет не только путем изменения объема ресурсов каждого банка, а и через изменение денежного мультипликатора. Кроме того, изменение кредитной возможности банков влияет на уровень процентных ставок, что через спрос и предложение дополнительно провоцирует изменение массы денег в обороте. Частые изменения нормы обязательных резервов негативно влияют на деятельность коммерческих банков [1, с. 280].

Инструмент рефинансирования базируется на функции НБУ как «кредитора в последней инстанции». Коммерческие банки обращаются в НБУ за кредитом в случае появления временного дефицита первичных резервов (средств на корреспондентском счете в НБУ). Такие займы банки получают на краткосрочный период. НБУ может кредитовать коммерческие банки и через операции РЕПО, через обязательную покупку/продажу государственных ценных бумаг, но главная цель этих операций - поддержание краткосрочной ликвидности системы коммерческих банков [1, с.280].

Операции с ценными бумагами на открытом рынке считаются самым гибким инструментом денежно-кредитной политики и поэтому активно может использоваться в регулятивной деятельности НБУ. Эти операции можно использовать достаточно часто, а если допущена ошибка, ее легко исправить, проводя операции противоположной направленности [1, с. 280].

Специфика применения монетарных инструментов реализации финансовой политики заключается в возможности влияния центрального банка на процессы, происходящие не только в финансовом, но и в реальном секторе экономики. Выбор инструментов зависит от направленности экономической политики государства, степени открытости экономики, уровня развития денежного рынка, особенностей банковской системы и экономической ситуации в стране.

2. Анализ стратегии и тенденции реализации финансовой политики в Украине с использованием монетарных инструментов

Использование центральными банками тех или иных монетарных инструментов зависит от исторических условий формирования в стране монетарной среды и развития общеэкономических процессов.

В Украине из-за недостаточности реальных рыночных преобразований, отсутствия соответствующих финансовых инструментов, наличие проблем структурного значения обязательные резервы, начиная с 1992 года до нашего времени, является доминирующим инструментом монетарной политики [12, с. 12].

В период функционирования денежно-кредитного рынка в зоне использования рубля и подчинении Госбанка СССР с 01.07.1989 г. был создан Фонд регулирования кредитных ресурсов банковской системы. В него перечислялись соответствующие проценты средств от привлеченных банками средств.

Страницы: 1 2 3 4 5 6 7 8 9

Copyright © 2018 - All Rights Reserved - www.smerchw.ru