Сущность и особенности монетарных инструментов реализации финансовой политики

Страница 7

Весомым внутренним фактором, который формирует условия реализации финансовой политики, является правительственная политика. Отсутствие ее координации с финансовой политикой негативно влияет на эффективность мероприятий НБУ в достижении поставленных целей. Длительное время правительство проводило социально ориентированную бюджетную политику, направленную на наращивание доходов населения темпами, которые не соответствуют темпам роста экономики и производительности труда. Такая политика была причиной роста инфляционных процессов, обусловленных стимулированием спроса населения в условиях отсутствия достаточного уровня отечественного товарного предложения [13, с. 42].

Расширение мирового кризиса в Украине обусловило новые вызовы для финансовой политики, а именно для использования монетарных инструментов: объективная необходимость вливания значительных объемов кредитов рефинансирования НБУ для предотвращения кризиса ликвидности банковской системы противоречило целям достижения ценовой и курсовой стабильности. Антикризисные мероприятия НБУ балансировали на тонкой грани между противоречащими целями: предотвращение краха платежной системы и рост угроз стабильности национальной валюты. Указанные вызовы усилили требования к гибкости финансовой политики по преодолению ликвидности, а также выполнение основной функции центрального банка - обеспечение стабильности национальной валюты - требовали использования противоположных (по своему влиянию на эти показатели) монетарных инструментов [14, с. 213-217].

Среди негативных факторов среды реализации финансовой политики следует отметить склонность банков к спекуляции на валютном рынке. Чтобы ее предотвратить, НБУ был вынужден отказаться от введения намеченной политики гибкого курса образования и перейти к фактически фиксированному официально обменному курсу [13, с.47].

Негативным фактором условий реализации финансовой политики является также политический: отсутствие механизма привлечения к ответственности политиков за информационный негатив, что предоставляет возможность нашей стране безнаказанно распространять информацию, которая подрывает доверие к банковской системе НБУ и правительству. Следствием этого являются значительные курсовые потери, главным образом - население, и усиление недоверия к политическим силам, банковской системе и национальной валюте [13, с.47].

Другим внутренним фактором, который формирует неблагоприятную среду реализации монетарных инструментов, являются периодические попытки политических давлений на операционную независимость НБУ. Время от времени возвращается практика политического давления на центральный банк с целью включения «печатного станка». Дополнительная эмиссия национальной валюты рассматривается как последний источник бюджетных ресурсов в условиях спада производства, уменьшения налоговых источников пополнения бюджета и растущих затрат на предотвращение кризисных явлений. Однако общеизвестным является то, что предпосылкой эффективности реализации финансовой политики с использованием монетарных инструментов центрального банка является его независимость в проведении своей политики [15, с. 164].

Основные проблемы, которые необходимо решить при разработке стратегии финансовой политики:

- высокий уровень процентных ставок, что влечет за собой недоступность кредитных ресурсов;

Страницы: 2 3 4 5 6 7 8 9

Copyright © 2018 - All Rights Reserved - www.smerchw.ru